• Um advogado da Grayscale Investments enviou uma carta na segunda-feira a um tribunal dos EUA, contestando a recusa dos reguladores em permitir que o ETF de Bitcoin da Grayscale seja negociado.

• O advogado apontou que os reguladores evidentemente não veem nenhum problema em permitir que o ETF 2X Bitcoin Strategy da Volatility Shares seja negociado em bolsas.

• O ETF Volatility Shares, que está atrelado a contratos futuros da CME, pode até ser mais arriscado do que os reguladores do produto não aprovariam, argumentou o advogado.

 

A Grayscale Investments adotou uma nova abordagem em seu desafio à recusa dos reguladores em permitir que seu ETF de Bitcoin à vista seja negociado nas bolsas. 

Na segunda-feira, Donald B. Verrilli, Jr., advogado da Munger Tolles & Olson, enviou uma carta ao juiz do Tribunal de Apelações dos EUA, Mark Langer, apontando que a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) permitiu o 2X Bitcoin Strategy ETF da Volatility Shares (BITX) para negociar.

No ano passado, a Grayscale se inscreveu para converter seu spot Bitcoin Trust em spot Bitcoin ETF. 

A SEC disse que não . No entanto, na visão da Grayscale, o BITX é mais arriscado do que o produto que os reguladores não aprovarão. 

É ilógico permitir a negociação de um ETF de maior risco, mas dizer não ao seguro? Verrilli exigia respostas.

Grayscale Investments ETF de Bitcoin é vítima de duplicidade de critérios?

O 2X Bitcoin Strategy ETF visa dobrar o desempenho do S&P CME Bitcoin Futures Daily Roll Index todos os dias, observou ele. E, ainda mais importante, é alavancado. A carta continuou:

“Isso expõe os investidores a um produto de investimento ainda mais arriscado do que os produtos tradicionais negociados em bolsa de futuros de bitcoin. . . que abrangem riscos relacionados aos mercados futuros e spot de bitcoin.”

Verrilli passou a citar a declaração de registro do BITX em 15 de junho. Deixou bastante claro que o produto poderia incorrer em enormes prejuízos nas mãos de pessoas que não sabem o que estão fazendo. 

Ele admitiu que o ETF em questão é adequado apenas para “investidores experientes”.

E isso claramente significa investidores que estão prestando muita atenção ao desempenho de seus ativos, acrescentou o comunicado.

Mesmo esses investidores sofisticados podem ver a turbulência do mercado acabar com o valor de seu investimento.

 Isso pode acontecer em um dia, acrescenta a declaração de registro. 

O BITX investe em contratos futuros cujo valor depende do Bitcoin, o ativo subjacente.

“O 2X Bitcoin Strategy ETF está, portanto, exposto a ainda mais riscos dos mercados de bitcoin do que o ETF de Bitcoin spot bitcoin proposto pela Grayscale”, continua a carta.

Conseqüentemente, o advogado de Grayscale acusa a SEC de um padrão duplo em sua regulamentação de produtos negociados em bolsa.

 O regulador permite que o produto alavancado de maior risco seja negociado, enquanto mantém o produto Bitcoin à vista fora das bolsas.  

O remédio que a Grayscale busca para esse “tratamento desigual” é que os reguladores revertam o curso.

 E para permitir que o produto da Grayscale seja negociado.

A indústria concorda

O lançamento da carta gerou uma enxurrada de respostas online. O tweet de Grayscale rapidamente obteve mais de 30.000 visualizações.

Muitos comentaristas concordaram plenamente com a Grayscale e compartilharam seu desdém pela postura inconsistente da SEC.

O analista sênior de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, opinou com um tweet :

“O advogado de Grayscale acabou de enviar uma carta hoje ao juiz em seu caso sobre o 2x Bitcoin Futures ETF $ BITX sendo aprovado”, disse o tweet. “E como isso apenas aumenta o caso deles sobre como diabos isso pode existir e não um ETF à vista de baunilha?”

Um comentarista que usa a tag Bitcoin Bombadil concordou com Grayscale e Balchunas.

 Mas ele duvida que eles irão muito longe nas discussões com os reguladores americanos.

A Bitcoin Bombadil retuitou a reação de Balchunas, com o comentário:

“Objeções e argumentos razoáveis ​​não serão tolerados no Clown World.”